手機游戲 資方待挖掘的金礦

    代表公司：木瓜移動、涂鴉移動、頑石互動

    在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)上取得成功的應(yīng)用往往在移動互聯(lián)網(wǎng)上同樣存在機會。

    投中集團研究報告指出，游戲類應(yīng)用目前市場規(guī)模巨大，增長性良好，市場份額劃分尚未定型，因此較有投資價值;但同時能否持續(xù)創(chuàng)新、不斷推出受歡迎的游戲則是該類型企業(yè)成功與否的關(guān)鍵因素。

    目前，國內(nèi)手機游戲盈利模式主要還是以付費下載、道具增值及植入式廣告為主，模式相對簡單，并未充分發(fā)揮出移動互聯(lián)網(wǎng)移動化、交互化、位置化及社區(qū)化等特性。在啟明創(chuàng)投副總裁胡斌看來，更多的手機游戲面臨著缺乏成長性的問題?！按蠖鄶?shù)手機游戲公司可能某款手機游戲會獲得成功，但在競爭激烈的APP平臺上一款游戲的熱度很難長時間維系?！?/p>

    此前，他曾接觸過一家手機游戲公司，對方標(biāo)榜自己為中國的zynga，但實際上公司只有一個不到10人的團隊和一些并未上線的游戲。即使如此，對方依然開出了1億美元的估值。這在胡斌看來實在無法接受，不過最后這家手機游戲公司還是融到了他們想要的數(shù)額。

    “一些VC/PE希望在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域出現(xiàn)曾經(jīng)的盛大甚至是暴雪。但他們不得不面臨的問題是，盛大同樣在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域開始布局，手機游戲領(lǐng)域在未來或許將成為幾個互聯(lián)網(wǎng)大佬角逐的戰(zhàn)場。”

    基礎(chǔ)應(yīng)用 領(lǐng)投領(lǐng)域或臨估值風(fēng)險

    代表公司：墨跡風(fēng)云、騰瑞萬里、傲天匯金

    作為移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的中堅環(huán)節(jié)，基礎(chǔ)應(yīng)用是最早進(jìn)入APP平臺，也是最受用戶認(rèn)可的。包括地圖、天氣、酒店、航班查詢等各種應(yīng)用軟件都受到投資人的關(guān)注。與其它應(yīng)用相比，基礎(chǔ)應(yīng)用的工具決定了其必須具有一定的技術(shù)壁壘，此外基礎(chǔ)應(yīng)用更好地體現(xiàn)了移動互聯(lián)網(wǎng)隨時隨地的特征，因此一旦在某個基礎(chǔ)應(yīng)用領(lǐng)域用戶形成黏性，其它后來者很難超越。

    在戈壁投資董事總經(jīng)理童瑋亮看來，工具因其實用性和創(chuàng)新性，可以快速積累用戶，從中衍生出的云服務(wù)、社區(qū)都是非常有想象力的發(fā)展模式。此前，戈壁投資領(lǐng)投了Camera 360被視為一次嘗試。

    童瑋亮認(rèn)為，對于像Camera360這樣的工具類應(yīng)用，已經(jīng)積累了一定人氣和用戶量，在分類應(yīng)用中排名第一，盈利模式穩(wěn)定，這也是最終領(lǐng)投的原因?！盎A(chǔ)工具應(yīng)用往往可以避開互聯(lián)網(wǎng)巨頭的沖擊，在細(xì)分市場尋找到機會。即使未來不能上市，對于VC/PE而言，這類投資也能像Facebook收購Instagram一樣通過被并購?fù)顺觥！?/p>

    不過，童瑋亮同時也指出，目前投資這類企業(yè)可能會面臨一定估值風(fēng)險。

    即時通訊以及SNS 盈利點是突圍的關(guān)鍵

    代表公司：友加、翻客、陌陌

    相對于前兩者，基于即時通訊的SNS則因為投資周期較長，很難在短期內(nèi)獲得回報。不過，SNS在用戶黏度上占據(jù)一定優(yōu)勢。一旦積累到一定規(guī)模，SNS應(yīng)用所面臨的最大問題就是如何將用戶數(shù)量轉(zhuǎn)化為利潤。Facebook無疑是其中的代表，參照其發(fā)展模式，SNS應(yīng)用更多是結(jié)合移動互聯(lián)網(wǎng)的隨時隨地特性，成為廣告客戶青睞的對象。

    不過，國內(nèi)SNS商業(yè)模式依然處于探索期。清科集團研究報告認(rèn)為，部分盈利的社交網(wǎng)絡(luò)一方面通過增值服務(wù)用戶下載付費提成獲得營收，另一方面通過廣告獲得營收。但目前這兩種主要的盈利模式尚未為大多數(shù)社交網(wǎng)絡(luò)企業(yè)帶來豐厚的營收，不足以支持其業(yè)務(wù)的永續(xù)發(fā)展。

    胡斌認(rèn)為，移動SNS未來的發(fā)展方向應(yīng)當(dāng)以平臺化的發(fā)展路徑，融入包括游戲、音樂、閱讀等在內(nèi)的眾多應(yīng)用。這樣移動SNS的商業(yè)模式便可通過增值服務(wù)以及廣告服務(wù)實現(xiàn)雙向盈利。不過，對于目前投資該領(lǐng)域的機構(gòu)來說，微信的崛起表明傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭同樣對這個領(lǐng)域虎視眈眈。

    電子商務(wù)與O2O 混戰(zhàn)難題待解

    代表公司：大眾點評、58同城、美團網(wǎng)

    艾瑞報告指出，2012年第一季度移動電商已超越移動增值業(yè)務(wù)，成為國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)最大的細(xì)分行業(yè)，占國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)規(guī)?？偭康?2%。其數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度移動電子商務(wù)交易規(guī)模達(dá)66.7億元，同比增長達(dá)530.1%。

    與傳統(tǒng)電商相比，移動電商克服時間、空間上的局限性，隨時隨地使用移動終端設(shè)備進(jìn)行購物成為趨勢。其中，移動電商最大的作用是可以帶動本地化服務(wù)的發(fā)展，這也是目前最受關(guān)注的O2O模式的發(fā)展。

    這一領(lǐng)域的代表無疑是大眾點評網(wǎng)，截止到目前，大眾點評網(wǎng)一共進(jìn)行了三輪融資。2006年1月，第一輪投資方為紅杉資本;第二輪融資的時間為2007年5月，投資方為Google;第三輪的融資時間為2011年4月，投資方為摯信資本、紅杉資本、啟明創(chuàng)投和光速創(chuàng)投。胡斌坦言，正是移動互聯(lián)網(wǎng)的到來催生了大眾點評網(wǎng)這種O2O網(wǎng)站的爆發(fā)。

    不過，大眾點評網(wǎng)的模式并非所有企業(yè)都可以復(fù)制。在21世紀(jì)天使資本投資經(jīng)理楊海濤看來，O2O所需要的技術(shù)門檻并不高，類似于團購網(wǎng)站主要在于線下資源的整合，但也正因如此，目前的O2O市場處于一種“亂戰(zhàn)”的狀態(tài)，想要從中脫穎而出并不容易。在北京、上海等一線城市，O2O的未來商業(yè)模式仍有待觀察。