誰還會記得，曾經(jīng)有一家叫做盛大游戲的公司?

早在2009年，盛大在端游領(lǐng)域的市場份額僅次于騰訊，并且甩開網(wǎng)易一大截。當(dāng)年星光熠熠的盛大憑借代理海外游戲《熱血傳奇》發(fā)家，一舉助力陳天橋成為“全國首富”。

上周末，A股上市公司世紀(jì)華通(002602.SZ)的公告，終于讓盛大游戲“回歸A股路上”持續(xù)多年的股權(quán)問題落下帷幕——世紀(jì)華通控股股東華通控股等三大股東，將合計間接持有盛大游戲90.92%股權(quán)。

然而，1月9日，在萬眾矚目中，攜帶利好復(fù)牌的世紀(jì)華通，股價并沒有沖上漲停，反而遭遇了一個結(jié)結(jié)實實的跌!停!板!世紀(jì)華通一天蒸發(fā)市值高達48億元。

盛大游戲，在被盛大集團出售之后，再次被資本市場無情拋棄。

如今，盛大集團的重心已轉(zhuǎn)型至投資，盛大游戲也早已沒落，不復(fù)往日輝煌。目前，盛大游戲旗下能夠拿得出手的依然只有“傳奇IP”，近期最大的動作是2015年與騰訊共同發(fā)行的《熱血傳奇手機版》，最高月流水達到7億元人民幣，但是長尾效應(yīng)并不好，持續(xù)營收乏力。

而作為一家傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司，世紀(jì)華通經(jīng)營的業(yè)務(wù)以汽車、空調(diào)等為主，近年來由于傳統(tǒng)行業(yè)的經(jīng)營狀況嚴(yán)重惡化，利潤空間嚴(yán)重壓縮，收購互聯(lián)網(wǎng)或者游戲公司成為其填充業(yè)績的重要方式。

但從今天世紀(jì)華通的股價暴跌來看，市場對公司此舉，似乎并不買單。

上市、退市、再上市，盛大游戲的資本鬧劇落下帷幕

盛大游戲曾經(jīng)在納斯達克上市，后來退市，轉(zhuǎn)而尋求國內(nèi)A股市場上市。這個現(xiàn)象在游戲行業(yè)是非常普遍的，2014年到2015年之間，很多在美股上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司、游戲公司紛紛進行私有化，其原因是美國市場對游戲股的前景并不看好，大多游戲公司都是依靠單款產(chǎn)品或者IP帶來的巨大利潤資本化，后續(xù)產(chǎn)品能否接檔，能否達到之前產(chǎn)品的效果都難以預(yù)料。

而中國資本市場，對游戲公司非?？春茫粌H新三板涌入大量游戲公司，一些巨頭類公司也紛紛在美股退市，尋求中國資本市場的溫暖懷抱。完美世界、樂逗母公司創(chuàng)夢天地、巨人網(wǎng)絡(luò)、盛大游戲等先后踏入浩浩蕩蕩的A股回歸之路，爭奪游戲回歸第一股。

其中值得一提的是，巨人網(wǎng)絡(luò)在2016年4月以131億元人民幣成功借殼世紀(jì)游輪回歸A股，并出現(xiàn)連續(xù)超20個漲停大獲全勝。剩余大小游戲公司則是經(jīng)歷了兩年、三年甚至更久的時間，艱難地推進著自己的“回A”進程。

以盛大游戲為例。公司于2009年在美國納斯達克股票交易所成功上市，總市值14.8億美元，成為全球市值最高的游戲公司。好景不長，中概股在美股市場遭遇寒流，盛大決定退市回歸A股，但是做了多年行業(yè)老大的盛大游戲回歸之路卻并不順暢。自2014年宣布私有化并籌備A股回歸起至今，盛大游戲先后經(jīng)歷了7次易主，深陷各方財團勢力對盛大游戲股權(quán)混亂爭奪的局面。

此次并購?fù)瓿珊?，世紀(jì)華通3大股東將間接持有盛大游戲90.92%的股權(quán)，世紀(jì)華通接手后將形成對盛大游戲的絕對控股，盛大游戲管理層僅34.5%的董事會投票權(quán)，將限制盛大游戲?qū)疚磥戆l(fā)展的表決權(quán)。

預(yù)言家采訪了盛大游戲內(nèi)部人士，關(guān)于對此次并購的看法，得到的官方回應(yīng)是：“這次并購還是屬于股東層面的變動，盛大游戲管理層主要還是關(guān)注盛大游戲本身的業(yè)務(wù)，未來會有很多新的項目會上。”

失落的盛大，曾經(jīng)的帝國，投資了35家公司卻丟了游戲的份額

如今，提到游戲，很多人都會想到騰訊、網(wǎng)易，根據(jù)《2016年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》中的數(shù)據(jù)來看，2016年騰訊的年收入是720億人民幣，占據(jù)中國游戲市場整體收入的43.50%，網(wǎng)易年收入為260億人民幣，占15.50%，兩大巨頭占據(jù)了中國游戲市場近六成的收入。

誰還會記得，曾經(jīng)有一家叫做盛大的公司?早在2009年的端游時代，它曾占有僅次于騰訊的市場份額，并且甩開網(wǎng)易一大截。根據(jù)2009年的游戲市場收入數(shù)據(jù)，騰訊占比為20.90%，盛大為18.60%，網(wǎng)易則只有13.10%。

端游時期盛大旗下的一些代理產(chǎn)品例如《熱血傳奇》、《泡泡堂》、《冒險島》，由于進入市場市場較早，表現(xiàn)確實不錯，后期盛大依靠發(fā)行、運營得來的錢做了一大部分的投資，獲得的利潤很大：

2004年，盛大以2000萬美元的價格收購杭州邊鋒，2012年以36億元的價格將杭州邊鋒出售給浙報傳媒，邊鋒的估值暴增20多倍。

2004年，盛大從收購起點文學(xué)網(wǎng)開始，用了四年收購整合一系列網(wǎng)絡(luò)文學(xué)網(wǎng)站，打造出網(wǎng)絡(luò)文學(xué)第一品牌盛大文學(xué)。2014年，陳天橋?qū)⑵湟?0億元的價格出售，獲得的回報刷新了對邊鋒的投資紀(jì)錄。

在VC投資方面，至今為止，盛大共投資了接近40個項目，包括榕樹下、格瓦拉、墨跡天氣、動漫網(wǎng)站有妖氣、阿芙精油、網(wǎng)貸天眼等在內(nèi)的過百個項目。

盛大在這個階段把自己定位為娛樂媒體，內(nèi)容橫跨游戲、文學(xué)、影視多個板塊。

顯然，在陳天橋瘋狂的投資和退市、再企圖上市的時候，盛大的游戲業(yè)務(wù)早就已經(jīng)被其他游戲廠商超越，優(yōu)勢市場份額一落千丈。

當(dāng)騰訊卯足了勁兒重點發(fā)展游戲業(yè)務(wù)的同時，盛大游戲從未建立起一支行業(yè)頂尖的研發(fā)團隊，《傳奇世界》之后，其自主研發(fā)的游戲無一生還;當(dāng)騰訊接二連三拿下地下城與勇士(DNF)、穿越火線(CS)和英雄聯(lián)盟(LOL)的游戲代理權(quán)的時候，盛大游戲還在啃食《傳奇世界》及《傳奇》IP積攢下來的老本。

之后，騰訊漸漸穩(wěn)固了互聯(lián)網(wǎng)龍頭位置。而盛大面對此情此景并未作出反攻，反而開始分拆業(yè)務(wù)、退市又準(zhǔn)備上市，賣掉了盛大游戲，賣掉了邊鋒網(wǎng)、新浪、酷6……最后是盛大文學(xué)，拋棄了傳奇的盛大從“文娛帝國”成功變成了銅臭味十足的資本家，過去的15年里，盛大因為投資而獲得增值的總資產(chǎn)從30億美元變?yōu)?0億美元。

2015年，大概是盛大游戲的最后一博，與騰訊首度合作的《熱血傳奇手機版》，最高月流水達7億，成為盛大游戲手游表現(xiàn)的巔峰;

2016年，號稱3DMMO大作的端游《傳奇永恒》首日限量5000激活碼在短短10分鐘內(nèi)被一搶而空，一些游戲賬號交易及代練網(wǎng)站將官方定價198元的《傳奇永恒》激活碼炒到600-1000元;

今年盛大游戲首推產(chǎn)品就是聯(lián)合騰訊推出了《傳奇世界手游》。

這么多年來，盛大除了在搞資本，做投資之外，游戲領(lǐng)域只有“傳奇IP”依然可以運作，直到現(xiàn)在，盛大游戲依然重度依靠“傳奇IP”，并且在不斷進行這個IP的消耗，缺乏原創(chuàng)作品以及精品游戲，身處瞬息萬變的手游為主的市場，像盛大游戲這樣僅靠一個經(jīng)典IP還能硬撐多久!

2016年6月宣布的10余款新游計劃中，大部分是“傳奇IP”產(chǎn)品，例如《熱血傳奇手機版2》、《傳奇世界手游》、《傳奇3手游》等等。盛大游戲官網(wǎng)顯示，盛大游戲擁有PC游戲共38款，手游卻僅有13款，但是這些移動產(chǎn)品在IOS暢銷榜上，僅有一款《傳奇天下》排在第40名，這個成績顯然并不出色。

盛大游戲回歸A股“首秀”，世紀(jì)華通遭遇市場用腳投票?

盡管在游戲行業(yè)不做大哥已經(jīng)很久了，不過盛大游戲即將登陸A股的遭遇，多少有些讓人錯愕。

1月9日，在攜帶著即將接盤盛大游戲的世紀(jì)華通復(fù)牌，公司股價雖在集合競價階段一度漲停，不過在9點半開始交易后卻放出巨量暴跌，幾經(jīng)掙扎，在10點后死死地封在跌停板上，截至收盤，盤口賣一處尚有3.77萬手的封單。

相比巨人游戲回歸A股上演連續(xù)漲停板的好戲，世紀(jì)華通遭遇跌停的慘劇，無疑讓市場大跌眼鏡。

2015年10月21日，世紀(jì)游輪發(fā)布公告稱，擬發(fā)行4.43億股股份，作價131億元購買巨人網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)，同時募集配套資金不超過50億元。當(dāng)年11月11日復(fù)牌后，世紀(jì)游輪股價連續(xù)20個交易日漲停，一時名震A股市場。

回看世紀(jì)華通的日K線圖，很容易就能發(fā)現(xiàn)，自2016年8月16日以來，公司股價一路上揚，截至12月14日收盤，累計漲幅高達150%。顯然，世紀(jì)華通大股東收購盛大游戲股權(quán)的內(nèi)幕消息早已泄露，各路資金早已爭相殺入世紀(jì)華通。按照A股目前的弱勢行情，利好出盡即利空，前期大舉掃貨的資金，在世紀(jì)華通復(fù)牌后伺機奪路而逃，收割巨額利潤。

“游戲資產(chǎn)已經(jīng)不在風(fēng)口，盛大已是昨日黃花，世紀(jì)華通股價已經(jīng)早早地反應(yīng)預(yù)期，資產(chǎn)還未注入，市值已達500億。”有投資人士在股吧里如是評價世紀(jì)華通的股價表現(xiàn)。

不過，也有投資人堅定看好世紀(jì)華通未來接手盛大游戲的前景：“如果是出貨為什么不漲停板出貨?多好。多半是誘多，吸籌。”

未來世紀(jì)華通究竟是否接盤盛大游戲以及以何種估值接盤，讓我們拭目以待。